电子行业2025年三季报综述：自主可控势在必行，行业整体景气度持续提升

（以下内容从华龙证券《电子行业2025年三季报综述：自主可控势在必行，行业整体景气度持续提升》研报附件原文摘录）
摘要：
2025年前三季度，电子行业实现营收、利润双增，利润增速快于收入，且环比增速持续加快，行业景气度提升。具体看，6个子行业前三季度均实现营收、归母净利润同比增长，除光学光电子、电子化学品以外，其他子行业收入增速超10%，且全部子行业均实现利润双位数增长。其中，光学光电子、半导体、元件板块利润增速较快，盈利能力迅速提升。在自主可控、国产替代大潮下，电子行业整体景气度提升、盈利能力改善趋势确定。
半导体：自主可控加速，景气度提升。2025年前三季度，半导体板块实现营业收入5013亿元，较2024年同期4381.01亿元增长14.43%，保持双位数增长；实现归母净利润438.98亿元，较2024年同期292.94亿元大幅增长49.85%，增速进一步提升。分季度看，半导体板块2025Q3实现营收1788.03亿元，同比增长12.55%，增速略有放缓，但2025Q3环比2025Q2仍增长4.32%。2025Q3实现归母净利润197.54亿元，同比大幅增长73.15%，环比2025Q2增长32.16%。
消费电子：景气度逐步提升，零部件率先复苏。2025年前三季度，消费电子板块实现营业收入1.48万亿元，较2024年增长25.77%，实现归母净利润605.45亿元，较2024年增长22.8%。分季度来看，消费电子板块2025Q3营业收入为5889.46亿元，同比增长27.21%，环比增长22.34%，增速加快；板块2025Q3归母净利润为271.67亿元，同比增长34.02%，环比大幅增长45.41%。
光学光电子：板块利润大幅增长，面板景气度较高。2025年前三季度，光学光电子板块实现营业收入7188.11亿元，较2024年增长6.85%，实现归母净利润144.28亿元，同比增长60.79%。分季度来看，光学光电子板块2025Q3实现营业收入2538.26亿元，同比增长7.53%，增速继续小幅提升，环比提升5.72%。2025Q3实现归母净利润46.49亿元，同比增长48.96%，显著改善，环比下降1.91%。
投资建议：2025年前三季度行业维持收入、利润双增，利润增速快于收入增速，且环比增速加快。在自主可控、国产替代趋势下，行业景气度有望维持高位。维持行业“推荐”评级。半导体板块自主可控为核心方向，国产替代不断加速，建议关注技术研发能力较强的龙头企业如：中芯国际（688981.SH）、寒武纪-U（688256.SH）、恒玄科技（688608.SH）、通富微电（002156.SZ）、长电科技（600584.SH）、北方华创（002371.SZ）、长川科技（300604.SZ）。消费电子景气度持续回升，短期可能受海外关税政策影响，建议关注具备规模优势的龙头企业如歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）。光学光电子整体盈利回暖，但内部表现分化，建议关注面板及元件方向龙头公司和受海外关税政策影响较小的公司如：TCL科技（000100.SZ）、京东方A（000725.SZ）。
风险提示：下游需求恢复不及预期；科技研发进度不及预期；新产品销售不及预期；行业竞争加剧；地缘政治风险及关税政策变化；第三方数据资料可能存在错漏。